Αυξήσεις Επιτοκίων: Νέες Εκτιμήσεις από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα
Οι χρηματοπιστωτικές αγορές αναθεωρούν τις εκτιμήσεις τους για τις πολιτικές επιτοκίων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ), με την πρόβλεψη να δείχνει πλέον συνολική αύξηση κατά 0,75% έως το τέλος του 2026. Αυτή η αλλαγή έρχεται σε αντίθεση με τις προηγούμενες εκτιμήσεις που ανέφεραν αύξηση μόλις 0,50%.
Πληθωριστικές Πιέσεις και Γεωπολιτική Αστάθεια
Η συνεχιζόμενη πίεση στον πληθωρισμό, η οποία συνδέεται με τις γεωπολιτικές εξελίξεις στη Μέση Ανατολή, οδηγεί τους επενδυτές σε πιο επιθετικές προσδοκίες σχετικά με τη νομισματική πολιτική. Η Τράπεζα της Ελλάδας επισημαίνει ότι οι αγορές έχουν καταγράψει αύξηση των προσδοκιών για τον πληθωρισμό το τελευταίο διάστημα, παρά το γεγονός ότι οι μεσοπρόθεσμες και μακροπρόθεσμες προσδοκίες στην Ευρωζώνη παραμένουν κοντά στον στόχο του 2% που έχει θέσει η ΕΚΤ.
- Αύξηση επιτοκίων κατά 0,75% έως το τέλος του 2026.
- Προβλέψεις για τρεις διαδοχικές αυξήσεις κατά 25 μονάδες.
- Σταθεροποίηση της πολιτικής αναμένεται το 2027.
Καταστάσεις στις Ηνωμένες Πολιτείες
Στην άλλη πλευρά του Ατλαντικού, οι επενδυτές δεν περιμένουν πλέον μειώσεις επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα (Fed) μέχρι το τέλος του έτους. Αντίθετα, αρχίζουν να ενσωματώνουν το ενδεχόμενο αύξησης των επιτοκίων στο πρώτο εξάμηνο του 2027.
Επιδράσεις από την Ενεργειακή Κρίση
Η Τράπεζα της Ελλάδας αναγνωρίζει ότι οι πληθωριστικές πιέσεις οφείλονται κυρίως στις αυξήσεις των τιμών ενέργειας, οι οποίες επηρεάζονται από την αναταραχή στη Μέση Ανατολή. Τα τελευταία στοιχεία δείχνουν ότι ο εναρμονισμένος δείκτης τιμών καταναλωτή στην Ευρωζώνη ανέρχεται στο 3,0%, ενώ στην Ελλάδα φτάνει το 4,6% και στις ΗΠΑ το 3,8%.
Ανατροπές στην Παραγωγή και τις Επιχειρήσεις
Οι επιπτώσεις της γεωπολιτικής αστάθειας αποτυπώνονται ήδη στη μεταποίηση. Σύμφωνα με τον Δείκτη Διαχείρισης Προμηθευτών (PMI) του Απριλίου, οι τιμές εισροών παρουσίασαν τον ταχύτερο ρυθμό ανόδου από τον Ιούνιο του 2022, κυρίως λόγω του αυξημένου κόστους μεταφορών και ενέργειας. Οι επιχειρήσεις προσπαθούν να μεταφέρουν το αυξημένο κόστος στους καταναλωτές, οδηγώντας σε αυξήσεις στις τιμές εκροών των προϊόντων τους.
- Ταχύτερη αύξηση τιμών εισροών από τον Ιούνιο του 2022.
- Αύξηση τιμών εκροών στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων τρεισήμισι ετών.
Παρά την πρόσφατη υποχώρηση των προσδοκιών για διπλωματικές λύσεις στην περιοχή, οι τιμές των ενεργειακών προϊόντων παραμένουν υψηλές και ασταθείς, καθώς η αβεβαιότητα συνεχίζει να επηρεάζει τις αγορές.
Συμπεράσματα και Προβλέψεις
Η έρευνα επιχειρηματικών προσδοκιών του Απριλίου επιβεβαιώνει την αύξηση των εκτιμήσεων για τις τιμές πώλησης στη μεταποίηση, το λιανεμπόριο και τις κατασκευές, ενώ οι προσδοκίες στις υπηρεσίες παρουσίασαν ελαφριά υποχώρηση. Η εικόνα αυτή καθιστά σαφές ότι οι πληθωριστικές πιέσεις θα συνεχίσουν να επηρεάζουν την οικονομία, με τις κεντρικές τράπεζες να προσαρμόζουν τις στρατηγικές τους ανάλογα.
