Στο 0,4% θα μπορούσε να πέσει ο ρυθμός ανάπτυξης στην ευρωζώνη σαν συνέπεια του πολέμου των δασμών που έχει ξεσπάσει διεθνώς με πρωτοβουλία Τραμπ.
Αυτό συμπεραίνει μελέτη της Eurobank, εξηγώντας πως σε ένα ευνοϊκό σενάριο όπου οι δασμοί σταθεροποιούνται, η αύξηση του ΑΕΠ της Ευρωζώνης το 2025 θα μπορούσε να επιβραδυνθεί κατά 0,4 ποσοστιαίες μονάδες σωρευτικά το 2025-26 σε σχέση με το προ δασμών επίπεδο. Αυτό είναι αποτέλεσμα του άμεσου αντίκτυπου των δασμών στο διεθνές εμπόριο της Ευρωζώνης, της υψηλότερης αβεβαιότητας και της ανατίμησης του ευρώ.
Σε ένα πιο δυσμενές σενάριο, το πλήγμα θα μπορούσε να διπλασιαστεί σε μέγεθος, ενώ ο πληθωρισμός θα μειωνόταν λόγω των αποπληθωριστικών επιπτώσεων της μειωμένης ζήτησης, γεγονός που θα μπορούσε να μεταφραστεί σε συνέχιση των μειώσεων επιτοκίων από την ΕΚΤ.
Οι εξελίξεις του τελευταίου διαστήματος έχουν μειώσει τις πιθανότητες εμφάνισης του δυσμενούς σεναρίου.
Για την Ελλάδα, η άμεση έκθεση στις ΗΠΑ παραμένει χαμηλή, καθώς οι εξαγωγές αγαθών προς τις ΗΠΑ αντιπροσωπεύουν μόλις το 1% του ΑΕΠ της και ο εισερχόμενος τουρισμός από τις ΗΠΑ αντιπροσώπευε το 2024 μόλις το 7,7% των συνολικών εισπράξεων. Ωστόσο, οι έμμεσες επιπτώσεις, μέσω της χαμηλότερης ανάπτυξης στην ΕΕ, τον κύριο εμπορικό εταίρο της Ελλάδας, και της αυξημένης αβεβαιότητας, δημιουργούν μη αμελητέους κινδύνους για τη ζήτηση εξαγωγών, τις ροές τουρισμού και τα ευρύτερα κανάλια εμπιστοσύνης.
Παρ ‘όλα αυτά, η Ελλάδα εισέρχεται σε αυτή τη νέα περίοδο αστάθειας που προκαλείται από το διεθνές εμπόριο σε μια θέση σχετικής ισχύος σε σύγκριση με το πρόσφατο παρελθόν της κατά τη διάρκεια της κρίσης δημοσίου χρέους της περιόδου 2008-2018. Τα ισχυρά πρωτογενή πλεονάσματα, η αποκλιμάκωση του δημόσιου χρέους, τα σημαντικά αποθέματα ρευστότητας, η επιστροφή στην πιστοληπτική αξιολόγηση επενδυτικής βαθμίδας, η συνεχιζόμενη εισροή κεφαλαίων από το Ταμείο Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας και τα υπόλοιπα διαρθρωτικά ταμεία της ΕΕ, τα οποία λειτουργούν ως ισχυρό αντι-κυκλικό εργαλείο, σε συνδυασμό με την εφαρμογή του νέου δημοσιονομικού πλαισίου της Ευρωπαϊκής Ένωσης, ενισχύουν την ανθεκτικότητα της χώρας.
Επιπλέον, οι προοπτικές του τουρισμού παραμένουν ισχυρές και, μέχρις στιγμής, ο προγραμματισμός αεροπορικών θέσεων δείχνει ανοδική τάση για τη φετινή τουριστική περίοδο, συμπεριλαμβανομένων των ταξιδιωτών από τις ΗΠΑ. Οι αυξανόμενες επενδύσεις στην άμυνα, σε εθνικό κι ευρωπαϊκό επίπεδο, θα μπορούσαν επίσης να προσφέρουν ώθηση στη συνολική ζήτηση, καθώς και διαχύσεις υψηλής τεχνολογίας στην οικονομία.
Τέλος, οι ελληνικές τράπεζες παραμένουν καλά κεφαλαιοποιημένες και διαθέτουν υψηλή ρευστότητα, με ελάχιστη άμεση έκθεση σε κίνδυνο που συνδέεται με τις ΗΠΑ. Ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων δανείων, αν και εξακολουθεί να είναι υψηλότερος σε σύγκριση με την Ευρωζώνη, έχει υποχωρήσει στο χαμηλότερο επίπεδο που έχει καταγραφεί, και η εξυπηρέτηση των δανείων έχει επιδείξει αξιοσημείωτη ανθεκτικότητα έναντι μίας σειράς από κραδασμούς (πανδημία, ενεργειακή κρίση, επίμονος πληθωρισμός), μετριάζοντας τις πιθανές ανησυχίες για ένα νέο κύμα καθυστερήσεων. Τούτων δοθέντων, εκτιμάται ότι η ελληνική οικονομία θα συνεχίσει και την παρούσα χρονιά να υπεραποδίδει αναπτυξιακά έναντι της Ευρωζώνης.
