Αναβάθμιση Τιμής-Στόχου για τη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ από τη Santander
Η Santander προχώρησε σε αναθεώρηση της τιμής-στόχου της μετοχής της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, αυξάνοντάς την από 53 ευρώ σε 58 ευρώ. Η αναβάθμιση αυτή βασίζεται στα ισχυρά αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου του 2026 και στη μετακύλιση του μοντέλου αποτίμησης έως το τέλος του 2027.
Ελκυστικές Προοπτικές στον Τομέα Υποδομών
Ο ισπανικός οίκος εκτιμά ότι η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ αποτελεί μια από τις πιο ελκυστικές επενδυτικές επιλογές στον ευρωπαϊκό τομέα υποδομών. Η νέα τιμή-στόχος υποδεικνύει περιθώριο ανόδου σχεδόν 40% σε σχέση με τα πρόσφατα επίπεδα διαπραγμάτευσης της μετοχής.
Αναθεωρημένες Προβλέψεις για το 2026
Η Santander αναβάθμισε τις εκτιμήσεις της για το 2026, προβλέποντας έσοδα 2,63 δισ. ευρώ και καθαρά κέρδη 162 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 7% σε σχέση με προηγούμενες εκτιμήσεις. Τα κέρδη ανά μετοχή υπολογίζονται στα 1,62 ευρώ, ενώ οι προβλέψεις για το 2027 παραμένουν σχεδόν αμετάβλητες.
Δυναμική Ανάπτυξη στον Κατασκευαστικό Τομέα
Ιδιαίτερη έμφαση δίνεται στον τομέα κατασκευών, όπου το ανεκτέλεστο έργων έχει φτάσει σε ιστορικό υψηλό 7,2 δισ. ευρώ, προσφέροντας αυξημένη ορατότητα για τα επόμενα χρόνια. Η Santander αναβάθμισε επίσης τις προβλέψεις της για τα EBITDA του κατασκευαστικού βραχίονα, σημειώνοντας τα υψηλά περιθώρια κερδοφορίας και τη συνεχιζόμενη εισροή νέων έργων.
Αξιολόγηση της Εγνατίας Οδού
Η αξιολόγηση της Εγνατίας Οδού παραμένει θετική, παρά τα χαμηλότερα από τις προβλέψεις αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου. Η τράπεζα αποδίδει την απόκλιση σε εποχικούς παράγοντες και αναφέρει ότι η κυκλοφορία στον αυτοκινητόδρομο αυξήθηκε κατά 4,5% σε ετήσια βάση, παρά την αύξηση των διοδίων κατά 25% από την αρχή του έτους, γεγονός που δείχνει τη χαμηλή ελαστικότητα της ζήτησης.
Αποτίμηση της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ
Η αποτίμηση της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ στηρίζεται στη μέθοδο του αθροίσματος των επιμέρους δραστηριοτήτων. Η Santander εκτιμά την Αττική Οδό σε 1,075 δισ. ευρώ, την Εγνατία Οδό σε 1,194 δισ. ευρώ και τον κατασκευαστικό βραχίονα σε 1,508 δισ. ευρώ για το 2027. Επιπλέον, αναμένει ότι η αγορά δεν έχει ακόμα ενσωματώσει πλήρως τις προοπτικές ανάπτυξης του ομίλου, με εκτιμήσεις για διπλασιασμό των EBITDA από τους αυτοκινητόδρομους έως το 2030 και σημαντική αύξηση των μερισμάτων την επόμενη δεκαετία.
